创业板指数再创新高 飙升背后蕴藏三大投资逻辑

1935.07点，刷新33个月新高。

周一，在多重利好因素的推动下，创业板指上涨1.62%，报收于1935.07点，创出了自2017年4月10日的新高。与此同时，周一，上证指数突破3100点大关，收报3115.57点，创下最近8个多月的收盘新高。深证成指也再次刷新最近22个月新高，突破11000点整数大关。

可以看到，2020年以来，创业板指异军突起，屡创新高，累计年内涨幅达7.62%，远远跑赢同期上证指数和深证成指2.15%和5.84%的年内涨幅。

回顾刚刚过去的2019年，创业板指数从1250.62点启动，全年上涨43.79%，最终登上全球主要股指年度涨幅第一的宝座。

是什么原因导致创业板指不断攀升，屡创新高呢?《证券日报》记者通过对业内人士观点的梳理发现，创业板指上涨的逻辑主要来源于三方面。

首先，创业板迎来多项政策利好。

近期，先是中央经济工作会议首提创业板改革，再是《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案(2019-2025年)》明确指出，要明确推动创业板注册制改革早日落地，做好深市全面实施注册制改革的准备工作。紧接着第五次修订的《中华人民共和国证券法》获得十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过，新修订的证券法将于2020年3月1日起实施，明确全面推行注册制。利好政策的加码无疑成为推动创业板指率先走强的主要动力。

其次，科技股的启动带动了创业板的大幅上涨。

2019年是科技股的盛宴已成为业内共识。创业板是培育中国创新型成长性高科技企业的摇篮。前海开源首席经济学家杨德龙认为，创业板经过了几年调整之后，确实已经调整得比较充分。估值上来看，也具备了一定投资吸引力。现在A股市场的慢牛行情已经启动，创业板股票也有一些比较好的科技股值得关注，特别是像5G、芯片、软件、人工智能、新能源新材料是值得关注的。

第三，创业板业绩逐步好转。

据统计，剔除乐视网后，2019年前三季度创业板公司平均实现营业收入13.81亿元、净利润1.22亿元，同比分别增长10.01%、6.30%，环比分别增长12.86%和25.70%。业内人士普遍认为，成色足、潜力大，创业板公司利润增速重回升势，板块发展动能依然强劲。

《证券日报》记者根据同花顺统计发现，截至1月13日，已有156家创业板公司发布年报业绩预告，其中，98家公司业绩预喜，占比逾六成。分析人士表示，未来一个月，创业板年报预告将陆续发布，业绩高增长的成长股容易取得超额收益。

与此同时，招商证券首席策略分析师张夏认为，创业板业绩逐步好转一方面得益于个股公司盈利水平取得了不同程度的提升，但更多的归因于部分龙头公司实现了较高的盈利水平。与板块内一般公司相比，创业板龙头公司在利润体量和盈利增速方面占有绝对优势，即创业板利润向头部个股集中的现象极为明显。

对于后市的投资策略，国金证券表示，当前正处于A股布局期，建议把握两条投资主线：一是以外资为代表的中长线资金所布局的低估值蓝筹板块;二是深挖新兴产业下的美股映射配置主线，如“苹果产业链、电动车产业链、云游戏”等。记者 张颖

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